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Depuis quelques temps les variations extrêmes marquent l’actualité du marché des actions. Les professionnels ont tous à l’esprit les chutes vertigineuses de 20 à 60% subies en une journée par Alstom, Euroapi, ou encore Téléperformance.
Si le phénomène est «habituel» pour les actions à petite capitalisation, c’est la volatilité quotidienne des grandes capitalisations qui surprend plus encore. Très récemment, on a ainsi relevé la hausse de 12% en une journée de la première capitalisation boursière de la zone euro, LVMH , et la baisse de plus de 10% de Dassault Systèmes .
Dassault Systèmes depuis aout 2023
Source : Phiadvisor Valquant
LVMH depuis aout 2023
Source : Phiadvisor Valquant
De telles variations quotidiennes nous interpellent. Nous souhaitons apporter quelques éléments d’analyse de ces variations qui défient la raison, même sur le marché des actions, dont on connait la volatilité.
Il faut dans un premier temps identifier ce qui provient du marché lui-même, et ce qui est attribuable à l’entreprise. Force est de constater que dans de nombreux cas, il faut invoquer un phénomène purement technique, de marché.
C’est en fait la raison essentielle d’une variation quotidienne extrême. Et souvent, les éléments fondamentaux, relatifs à l’entreprise elle-même, sont naturellement évoqués, mais finalement comptent peu dans l’explications de la volatilité boursière. La hausse spectaculaire de LVMH (+12,8% le 26 janvier) est intervenue au lendemain d’une publication de bénéfice jugée légèrement supérieure aux attentes, mais surtout après une baisse profonde du cours de l’action, passé de près de 900€ en aout, à 644€ récemment, soit -28%, et de plus, à revers de la tendance générale de marché.